해당 내용은 CEO 인성과는 별 상관 없어 보입니다. 안다르 건이라면 모를까요.

아래 애널 내용도 참고하시면 좋습니다.

Korea Discount가 없다구요? (유안타증권 최남곤)

- 지난 주 금요일에는 Daimler Truck 주식의 첫 거래일이었습니다. 이 회사는 기존에 Daimler의 사업부 중 하나였으나, 성장 옵션을 확장하기 위해 금년 10월 물적분할을 통해 새로 설립된 법인입니다. 뭔가 한국에서의 전형적인 패턴과 유사하죠? 성장성이 높은 자회사 물적분할 후, IPO 추진.

- 그런데 말입니다. 지난 10월 Daimler 주주총회에서 찬성률이 무려 99%를 넘겼습니다. 이상하죠. 우리 상식으로는 분할 후 IPO는 이중상장에 따른 더블디스카운트에 직면하게 될텐데 말이죠.

- 뭐가 다른지 살펴봤습니다. Daimler Truck 사업보고서에 나온 내용입니다.

‘As of the date of this Prospectus, all the existing shares, currently representing all the shares in the company, are held directly by the existing shareholder, so that the company is controlled by the existing shareholder. Following the demerger transactions effective date, the existing shareholder will hold a total of 35.0% of the shares, of which 28.43% will be held directly and 6.57% will be held indirectly through Daimler Grund. 65.0% of the shares will be held by the shareholders of the Existing shareholder. The number of New Spin-off shares attributable to each shareholder of the existing shareholder depends on the percentage of shares in the existing shareholder held by such shareholder immediately prior to the effective date of the spin-off.’

- 쉽게 이야기하면 물적분할을 통해 설립된 Daimler Truck의 신주 중 65%가 기존 Daimler(모회사) 주주의 지분율에 따라 배분된다는 것입니다. 나머지 35%는 모회사인 Daimler가 가져갑니다.

- 즉 상장되는 자회사 주식이 공모주 투자자에게 돌아가는 것이 아니라, 기존 모회사 주주에게 배정되는 것이죠. 정말 공정하지 않습니까?

- 우리나라에서는 자회사 IPO를 통해 이익을 얻는 주체는 모회사의 주주가 아니라, ①우리사주조합, ②IPO를 통해 신주를 배정 받은 투자자로 한정됩니다. 이 과정에서 모회사 주주의 권리는 철저하게 소외되는 것이구요